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Aug 04, 2023

Le migliori scelte di Kotak AMC mentre le small e mid cap entrano nella "Greed Zone"

Secondo Pankaj Tibrewal di Kotak AMC, le small e mid cap sono costose e si trovano nella "zona dell'avidità", mentre le large cap si stanno muovendo verso il consolidamento. Lo vede come un mercato dal basso verso l'alto con sacche di

Secondo Pankaj Tibrewal di Kotak AMC, le small e mid cap sono costose e si trovano nella "zona dell'avidità", mentre le large cap si stanno muovendo verso il consolidamento.

Lo vede come un mercato dal basso verso l'alto con sacche di opportunità, ha detto a Niraj Shah di BQ Prime Tibrewal, vicepresidente esecutivo senior e gestore di fondi azionari presso Kotak AMC.

Le opportunità risiedono nei settori farmaceutico, automobilistico, accessorio al settore automobilistico, informatico, bancario e finanziario, ha affermato.

Il settore farmaceutico, che ha attraversato un calo di redditività negli ultimi 7-8 trimestri, è emerso come un gruppo nel primo trimestre di questo anno fiscale, offrendo una crescita del 24% degli utili, ha affermato Tibrewal.

Nei prossimi due-tre trimestri, secondo Tibrewal, la tecnologia dell'informazione potrebbe rappresentare uno spazio di investimento positivo. "Crediamo che il ciclo di downgrade probabilmente finirà entro i trimestri di settembre o dicembre", ha affermato Tibrewal, aggiungendo che in quel momento sarà interessante cogliere opportunità nel settore IT a grande capitalizzazione.

Il settore dei servizi bancari e finanziari potrebbe essere un segmento in cui gli investitori potrebbero generare buoni rendimenti o alfa, ha affermato. Secondo lui, oggi le valutazioni in questo ambito non sono così costose.

In una prospettiva a medio termine, Kotak AMC è “estremamente positiva” sul fronte della produzione. "Le valutazioni non sono così basse, ma crediamo che il vento favorevole nel settore sia estremamente forte e probabilmente questa volta non si tratta di un falso allarme."

Tuttavia, nel breve termine, questo settore potrebbe consolidarsi perché le valutazioni non sono più così basse come lo erano due anni fa, ha affermato.

Nel settore delle società a media e piccola capitalizzazione oggi emergono alcuni indicatori che rendono la società di gestione patrimoniale un po’ cauta. "L'avidità è presente in strada in questo momento, soprattutto nel segmento delle società a media e bassa capitalizzazione", ha detto.

"Dobbiamo stare un po' attenti... perché, come professionista del settore, sono estremamente ottimista su questo ambito nel periodo di 5-10 anni."

Tibrewal ha consigliato agli investitori di non scendere lungo la curva della qualità in questo mercato e di assicurarsi che l'ancoraggio della qualità sia intatto. "Altrimenti, gli errori commessi durante queste fasi danneggiano nel periodo di 2-3 anni", ha detto.

Secondo lui, il mercato si consoliderà poiché gli utili avranno raggiunto l’espansione dei margini.

La maggior parte delle società dell’indice Nifty 500 hanno riportato buoni utili, ha affermato. In termini di società finanziarie non bancarie, si tratterà di una crescita dei ricavi inferiore e di un anno con margini più elevati per le NBFC. La redditività bancaria nei prossimi tre trimestri sarà normalizzata perché ci sarà pressione sul margine, ha affermato Tibrewal.

"Quindi, la crescita degli utili del 40-50% che stavamo vedendo nel settore bancario potrebbe non ripetersi nuovamente. Si normalizzerà maggiormente, con una crescita degli utili del 15-20%".

La narrativa macro dei settori della difesa, delle ferrovie e dell’edilizia sembra essere estremamente forte, ma bisogna stare attenti, ha avvertito Tibrewal.

Da un approccio bottom-up, le valutazioni non sono così attraenti in questo momento in questi spazi.

La traiettoria di crescita nei prossimi anni sembra molto forte, ha affermato Tibrewal. Tuttavia, storicamente, pochissime aziende si sono create il diritto di vincere in questo ambito, ha affermato.

Il rapporto contabile/fattura sembra estremamente buono, ma è determinato dai flussi di cassa, ha affermato. Evidenziando il ciclo 2003-2008, Tibrewal ha affermato che i mercati sono stati entusiasti del rapporto contabile/fatturato, ma molte aziende hanno vacillato in termini di bilanci e flussi di cassa.

"Dobbiamo stare molto attenti alle società su cui puntiamo, perché la disciplina del flusso di cassa, la disciplina del bilancio e la disciplina dell'esecuzione fanno molta differenza."

Non ci sono stati grandi vincitori in India che abbiano creato un'enorme capitalizzazione di mercato in questo spazio, in particolare nell'infrastruttura, a causa delle sfide nell'esecuzione a causa del superamento del tempo e dell'acquisizione di terreni, tra gli altri fattori, ha affermato.